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明年1月份解禁市值高达6799.62亿元

原标题:6800亿解禁潮临近,A股能否站稳3000点?  财联社12月26日讯,在“春躁”行情预期下,沪指今日走出三连阳,重返3000点上方。但有一风险因素却不可忽略——明年1月份的“天量解禁”。  据星矿数据,按今日收盘价(下文皆同)计算,明年1月份解禁市值高达6799.62亿元,其中不乏中邮资本、顺丰控股等千亿级解禁的“大块头”。  对此,部分机构认为,2020年1月的大规模解禁,虽然可能会对A股形成扰动,但大幅冲击的概率较小。目前A股的行情特征,估值处于历史底部,除少数行业龙头、业绩白马股价处于历史高位,大部分的中小盘股票价格处于历史低位,卖出的意愿或许没有那么强烈。  解禁潮来袭!  据星矿数据,按今日收盘价(下文皆同)计算,2020年全年解禁市值高达3.6万亿元,而仅1月份的解禁市值便高达6799.62亿元,占全年解禁市值的18.76%。  数据来源:星矿数据  从全年来看,电子、医药生物和非银金融行业解禁市值位列前三,解禁规模依次为5757亿元、3022亿元和2829亿元。  数据来源:星矿数据  而从1月份来看,解禁市值前3名分别为非银金融、交通运输和电子行业,解禁规模依次为2054亿元 、1245亿元和943亿元。  数据来源:星矿数据  从限售解禁类型来看,明年1月份以首发解禁和定增解禁为主,其中首发解禁规模为3511亿元,定增解禁规模为3288亿元。  对市场有何影响?  不可否认的是,在天量解禁的冲击下,势必会对股价带来一定压力,部分投资者可能会比较担忧。但需要提醒的是,限售股解禁并非一定是洪水猛兽,因为公司股东不一定会立即减持,解禁高峰并不一定造成市场大跌。  华泰证券认为,2020年1月解禁高峰或对A股市场形成一定扰动,但出现大幅冲击的概率较小,当然投资者对部分大规模解禁个股仍需保持谨慎。  1、从历史经验维度看,历史上解禁高峰并不一定造成市场大跌。  2、从减持行为维度看,解禁后并不一定在当月就减持。  3、从解禁收益维度看,2020年1月解禁收益率超50%的上市公司占比低于2015年6月,高于2013年7月。  4、从解禁结构维度看,2020年1月大规模解禁股份国有股占比相对较高,解禁股份的主要股东性质大多为国企/控股股东/实控人/第一大股东,这些股份解禁后减持的概率相对较小。  5、从解禁效应维度看,一方面解禁效应与解禁阶段投资者风险偏好等密切相关,其并非是一个关键性因素或决定性因素,而是一个低风险偏好阶段的“放大剂”;另一方面,解禁前心理冲击效应大于解禁后实际减持效应,对个股股价的影响大于整体股市的影响。  国信证券山东分公司资深投顾类兴亮认为,面对整个市场的大规模解禁来袭,还要理性对待。从解禁的持股结构上看,大盘股的解禁股基本以长线资金为主,且市场承压主要集中在元旦之前;而中小盘个股的解禁股主要集中在上市公司大股东以及PE等机构手中,这类个股解禁抛出的意愿比较强烈,甚至有些PE机构规定上市即卖出,但是据目前A股的行情特征,估值处于历史底部,除少数行业龙头、业绩白马股价处于历史高位,大部分的中小盘股票价格处于历史低位,卖出的意愿也没有那么强烈。  招商证券表示,最近几年减持总规模随着限售解禁规模扩大有所增加,其中一个重要原因是 2018 年信用收缩,企业融资受限,尤其民营企业影响显著。2019 年市场上涨后股东有动力通过减持实现自筹,改善公司现金流。所以在解禁股票中,股权质押比例较高、公司现金流较差的公司,股东更有动力减持。  2020年1月规模较大的公司  小财按解禁规模大于或等于50亿元和解禁占流通股本比例大于或等于10%为标准,为读者筛选了一份清单。

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